昌九生化保壳案例分析，昌九生化股份有限公司

长久生化终止重组不到三周，就因筹划控制权转让而停牌，引发市场人士质疑公司信息披露的充分性。长久生化虽然财务指标较差，但由于交易活跃，已满足交易指标条件，被指定为融资融券标的。赣州市国资委新闻发言人谢斌表示，赣州市国资委在赣州昌九生化不注入稀土问题上的态度是明确的、一贯的。我们对部分投资者过度解读公告文本，甚至曲解其含义表示遗憾。

长久生化融资融券数据显示，截至11月8日，融资余额为3.17亿元。一位私募基金经理也向网易财经表示，长久生化目前净资产为负，利润为负，是典型的垃圾股。现在投资者唯一的希望就是长久生化能够实现资产重组，否则退市只是时间问题。卫华股份因被赣州稀土借壳而继续涨停，昌九生化则因重组预期失败而继续跌停。

1、昌九生化重组

根据规定，如果长久生化2013年继续亏损，或资产净值为负，公司股票将在2013年年报披露后进行ST特别处理。也有观点认为，上交所明知长久生化亏损惨重，仍将其纳入融资融券标的，监管部门也迟迟不作为，都应该承担相应责任。随后，赣州稀土与卫华有限公司的联姻，最终宣告了长久生化的希望落空。 11月4日以来，公司股价持续跌停。

2、昌九生化深度分析

早在11月1日，长久生化下跌之前，就有神秘人在长久生化股吧发帖称，“跑吧，最后一天卖掉”。 3日晚，卫华发布公告称，重组赣州稀土集团的决议获得通过。下周，长久将继续抛售股票。 18日大跌开始。目前，证监会新闻发言人也曾表示，对于长久生化连续下跌一事，证监会高度重视投资者的反馈，正在核实相关情况。如有违法行为，将采取监管措施。发布会上，针对12月28日公告一事，长久生化认为，公告发布前，公司股价曾经历过短期大幅上涨。

3、昌九生化黑天鹅事件

在长久生化股票吧里，一则《关于联合投诉签名的通知》引起高度关注，点击量近12.5万次。根据初步资产出售计划，长久生化试图通过此举完成公司闲置资产的处置。长久生化近年来因股价变动而发布的澄清公告，基本都是在交易所的监管和监管下披露的。早在今年3月12日，长久生化就因实际控制人筹划重大资产重组及出售等重要事项，于3月14日停牌。

同时，公司在风险提示公告中表示，由于化工行业持续低迷，目前唯一投产的子公司长久农科盈利能力持续疲软。 2016年上半年，长久农科的丙烯酰胺生产未能实现盈利。持续盈利能力存在重大不确定性。长久生化的连续跌停，让这些融资买股的投资者无处可逃。 3亿多元的融资正在逐步清算他们的头寸。不过，赣州市国资委新闻发言人谢斌表示，赣州市国资委将在适当时机积极稳妥推进（昌九生化）重组工作。