其次，鉴于金价已上涨10％以上，而市场共识认为全年金价涨幅在此附近，再次表明即便在利率维持预期水平的情况下，黄金也有可能在其他需求组成部分的支持下取得出色表现。机会成本：黄金是一种无息资产，其机会成本是实际利率；此外，黄金还具备货币属性，被认为能对冲美元无法对冲的风险。李先生建议，黄金可以持有一些黄金饰品，并且量不要太大，要不然就会高价持有，而且黄金暴跌的时候，实物黄金难以兑现。
需要注意的是，我们的报告不是预测黄金价格，而是通过世界黄金协会的模型去理解近期金价上涨中市场已经交易的因素。上海期货交易所沪金2312合约也于9月26日开始下跌，9月28日沪金价格曾一度下探至455元/克，最终报收于459.50元/克。
1、2019黄金手链
根据回归结果，黄金需求变动受到美债期限利差、黄金涨跌、美国工业增速、美国赤字、新兴市场储蓄率等的影响；而黄金供给变动受到全球GDP同比、美债期限利差、黄金涨跌、美国工业增速以及上个年度黄金供给的共同影响。但是债券收益率走到5%-10%或10%-20%会是同样逻辑吗？
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因此，另外一种场景则是，美债的收益率继续攀升，在突破某个阈值之后，让市场开始相信美国的债务要出现违约，那么金价也会出现飙升，那个时候市场在恐慌的情况下，考虑的就不是收益率，而是资金的安全，即黄金出现避险功能。我们构建了黄金需求以及供给变动的年度OLS回归模型，模型的调整达到了0.96和0.86。
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虽然已公开的央行总购金量有可能低于去年，但总售金量也出现下降，主要原因是2023年初土耳其的抛售潮没有在今年重演。我们构建了黄金供给变动的年度OLS回归模型，模型的调整达到了0.86。结合长期和短期因素，我们估计了一个解释2004-2024年期间黄金名义价格变动的方程，方程使用季度数据估计。当时根本不会去分析黄金价格走势，看着金价天天涨，一门心思就想着一次性买进就可以坐等黄金暴涨。
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此外，10月4日有小非农之称的美国ADP就业报告显示，9月美国私营部门就业人数经季节性调整后仅增加了8.9万人，为2021年初以来最少，大幅不及预期的15万人，前值从17.7万人上修至18万。
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根据2024年4月30日的彭博一致预期，全球名义GDP、美国工业产值增速、美国10年期国债利率、美国3个月国债利率、新兴市场通胀、全球通胀水平分别为7.1%、0.3%、4.03%、4.68%、7.3%、4.2%；根据IMF的预测，发达市场储蓄率、新兴市场储蓄率分别为22.12%、32.54%。