地产爆雷，地产标识

非房地产开发业务持续增长：惠誉预计朗诗集团非房地产开发业务的EBITDAR净利息保障倍数将从2020年的0.6倍增至2021年至2023年的1.0倍。不过，朗诗地产的回收率评级高级无抵押债券为RR4。原因是，根据惠誉《回收率评级标准的国别处理》，中国在债权人友好性方面被列为第四类国家。在这些国家持有资产的发行人的金融工具回收率评级上限为RR4。

在轻资产战略下，朗诗地产计划将中国土储开发周期维持在1.5-2年的较短水平，并逐步将美国土储开发周期延长至2年以上。 A公司向当地一家大型国有房地产公司B提供钢材，但由于B房地产公司实力雄厚，合同约定的付款期限要到货到后8个月才能全额支付。

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惠誉评估绿景中国投资物业组合（主要是深圳和香港的写字楼，年租金EBITDA超过5亿元人民币，租赁衍生资产为220亿元人民币）的业务状况为BB级。绿景中国地产的评级受到其合同销售额较低、地域多元化有限以及杠杆率较高的限制。通过城市更新项目扩大土地储备：绿景中国地产于2019年7月确定为珠海东桥城市更新项目实施主体，年内支付一期开发地价16亿元。

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原标题：惠誉：确认绿景中国房地产B级长期外币发行人评级展望为稳定资料来源：中国房地产网。截至2020年底，这两个区域的建筑面积分别占朗诗地产土地储备的41%和53%。由于朗诗房地产业务占比最大的长三角和成渝地区房地产市场稳定，2020年公司在中国的销售额达到84亿元人民币；然而，可售资源有限限制了其销售增长。

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惠誉预计，截至2019年底，绿景中国地产的土地储备不足100万平方米（可售价值180亿元人民币），足以支撑两年以上的开发需求。朗诗地产的非房地产开发业务包括项目管理、投资性房地产、长租公寓、养老业务等。

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假设A公司应向B房地产公司收回的应收账款总额为50万元，B房地产公司已支付10万元，剩余合同余额40万元尚未结清。将该金额乘以80%，即给A公司融资金额32万元，相当于剩余应收账款的转让费。朗诗地产今年的业务已转向郊区和入门级产品，这将有助于其满足美国市场的强劲需求。

非开发利息覆盖率稳定：惠誉预计2020-2021年绿景中国地产的非开发房地产EBITDA利息覆盖率将稳定在0.3倍以上。土地储备规模较小：惠誉认为，朗诗支持开发的土地储备寿命较短，将限制其信用状况，因为即使在不利的市场条件下，该公司也可能需要继续补充土地储备。土地用于维持当前销量并确保业务可持续性。